国内销售额持续增长，但存在下行风险
德国数字协会 Bitkom 表示，2021 年信息技术和通信的国内支出 增加了 4.2%。2022 年的销售额预计将增长 4%，达到 1,760 亿欧 元。与 2020 年和 2021 年一样，IT 软件和硬件的销售额仍将保持 稳健。疫情期间，企业和公共部门在短时间内完成了 IT 采购，目 前正在对新设备进行战略性投资。与此同时，电信和电子消费品 的销售额在疫情最严重的时期实现急剧增长后，现已经放缓至正 常水平。
2022 年 3 月，乌克兰战争的经济影响导致销售额显著下滑，但在 大量订单的推动下，ICT 企业在 4 月份才重拾信心。然而，德国 ICT 和电子产品生产仍然受到半导体短缺的影响，导致电脑与办公 设备和电子工程细分市场的产量减少。受到供给侧瓶颈和劳动力短 缺的影响，电子元件的生产自 2021 年以来已经放缓。
半导体瓶颈仍然难以突破，这种局面将至少持续至 2022 年底。虽 然芯片、大宗商品和运输成本的上升推高了生产成本，但由于持 续有稳定的需求，ICT 企业能够将增加的成本转嫁给终端客户。因 此，大多数公司的利润率将继续提高。
平均付款期限为 30-60 天，而且在过去两年内，该行业的付款表 现一直良好。在过去 12 个月内，延迟付款和破产的数量较少。然 而，随着与新冠相关的财政支持措施的到期，我们预计企业破产率 将在未来 12 月内有所上升，将从 2021 年人为造成的低水平恢复到 2019 年的正常水平。
在所有主要子行业中，我们总体保持开放的承销立场。然而，乌克 兰战争的经济影响导致消费者和企业信心显著恶化，这仍将构成 国内销售额增长的下行风险。与此同时，半导体短缺仍然是一个问 题，甚至可能影响 2022 年以后的生产。
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