台湾地区报告 2020

政治局势

当局的社会经济议案肩负巨大使命

在 2020 年 1 月的台湾地区选举中，蔡英文以压倒性的优势赢得了第二个任期，而她所在的民主进步党也继续占据议会中的多数席位。也正因如此，执政当局肩负着巨大的使命。

中国台湾与大陆的关系将继续成为岛内的主要政治问题。由于台湾当局更具独立倾向，北京方面已降低了高层接触的规格，并在双边关系中采取更加强硬的立场。不过，迄今为止，台湾当局暂未做出任何可能导致北京强烈回应的举动。 

经济形势

2020 年 GDP 增长率将出现下滑，但强大的经济基础犹存

中国台湾的经济主要以出口为导向（侧重于电子产品和计算机设备、初级金属和塑料制品），货物和服务出口占据 GDP 的 70% 以上。电子产品/ICT 出口占据总出口量的 33% 左右。中国台湾高度融入全球供应链，与中国大陆（包括中国香港）之间的进出口贸易分别占据台湾出口和进口总额的 40% 和 20% 左右。

2020 年年初，中国大陆多个城市的封城措施阻碍了与中国台湾之间货物和服务的流动，导致下游生产出现迟滞，且上游原材料供应面临短缺，电子产品/ICT 板块受影响尤其巨大。随着新型冠状病毒疫情的蔓延，国际供应链持续断裂，且全球需求急剧下降，自然对中国台湾的出口量造成打击，预计 2020 年将萎缩 6% 以上。低迷的商业投资和放缓的生产进度对于固定投资增长造成不利影响。

尽管中国台湾现已成功减缓新型冠状病毒疫情的蔓延速度，但内需仍然受到个人消费减少的负面影响（失业率增长也是原因之一）。全方位的旅游禁令也阻止了旅游业的流动性。

目前预计 2020 年 GDP 将萎缩 0.5% 左右，但倘若出现规模更大且持续更久的全球经济和金融下滑趋势，亦不排除有进一步深度衰退的风险。

当局已采取全方位措施，全力为经济提供支持。自 4 月初起，政府已宣布两项价值 350 亿美元的一揽子刺激性计划，为遭遇困境的企业和家庭提供支持。公共财政状况非常良好，因为政府债务持续保持在较低水平，约为 GDP 的 30%，主要通过本地货币结算，并由岛内投资者持有。这为台湾当局提供了必要时增加额外支出的操作空间。3 月，中央银行在四年多以来首次降息，达到 1.125% 的新低，并为银行提供 了66 亿美元，专为中小型企业的流动性提供支持。低迷的油价和疲软的全球需求令通货紧缩的压力陡增，为中央银行提供进一步削减利率的空间，以应对经济前景可能的进一步恶化。

良好的公共财政和异常坚实的对外金融状况（外债较少、往来账户盈余可观且外汇储备充足）亦为中国台湾的经济带来些许弹性。然而，除了全球持续存在的新型冠状病毒疫情之外，两岸紧张的政治局势升级仍然是导致下行的较大风险，毕竟其高度依赖于台湾海峡两岸的贸易往来。与此同时，与美国之间高度的贸易顺差也使得中国台湾易于受到华盛顿可能采取的贸易保护措施的影响。

企业破产率恐将上升

电子产品/ICT、耐用消费品、零售和服务（酒店、餐饮、旅游）行业的信贷风险情况和企业表现均呈恶化趋势，这是全球和中国台湾内部经济下行的必然结果。对于依赖于出口的行业，主要是电子产品/ICT，其企业利润率亦可能因外需的进一步恶化而备受打击。