海外竞争对手带来的压力日益增长
由于荷兰的化学品行业面临高能源价格和原材料供应瓶颈，2022年的产量将下降约4%。由于大宗商品供应问题将会得到缓解，我们预计在2023年，产量的下跌幅度将降至1%左右。
海外（尤其是美国）的竞争对手目前能够实现相对较低的能源成本。因此，荷兰和欧洲的化学品生产商很难将大幅增长的能源成本转嫁给最终客户。由于全面运转不再有利可图，越来越多的的荷兰化学品公司减产或暂时停产。化学品行业的许多中间产品则流入了橡胶、塑料和家具行业。因此，生产瓶颈对这些行业的制造能力产生了不利影响。
由于销售额强劲，利润率在2021年有所增长，但自2022年第二季度以来出现下滑，未来数月还会进一步恶化。在2021年及2022年第一至第三季度，延迟付款和资不抵债数量极低，但2023年将大幅上升。这一现象主要是由能源价格高企、大宗商品短缺、国外竞争激烈等原因综合导致的。在很大程度上，该行业的发展将取决于未来的天然气价格，并且存在天然气配给措施的下行风险。在2022年11月1日至2023年12月期间，能源成本占营业额至少7%的荷兰中小企业可通过能源密集型中小企业能源成本补贴计划(TEK)获得最高160,000欧元的补偿。
我们预计，在2023年，荷兰所有企业的资不抵债数量将暴增77%，但化学品企业的增长幅度将远低于这一数字。资不抵债数量将从极低水平开始增长，恢复至疫情前的（正常）水平。
鉴于许多企业（尤其是跨国公司）的财务状况强劲，我们目前将荷兰化学品行业的信用风险状况评估为“一般”。然而，挑战日益艰难。如果荷兰的天然气价格持续高企，针对化学品生产基地的新投资可能会流向能源更便宜的市场。此外，由于法规收紧，消费者对“绿色”产品的需求日益增长，如何增加投资来符合环境标准而将成为一大挑战。
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