利润率保持稳定，但下行风险依然存
比利时耐用消费品市场在 2021 年出现强劲增长。鉴于限制或封锁 措施以及混合办公和远程办公的激增，家庭提高了家电、家具和 电子产品方面的投资。2021 年上半年的销售额较 2019 年同期增 长 14%，同比增长 26%。在细分市场中，通信设备销售额增长了 30%，电子消费品增长了 18%，大家电增长了 26%。
不过在 2021 年下半年，销售额的增长速度开始放缓，能源和燃料 价格抬升，成为推高通胀（2022 年预计约为 7%）的主要动力，对 消费者信心产生了负面影响。许多家庭开始推迟购买耐用消费品， 或者在购买非必需消费品时寻求优惠，转向低端市场。我们预计继 2021 年增长 5.7% 后，比利时的零售额今年将趋于平稳。
耐用消费品零售商的利润率在 2021 年有所增长，同时有望在 2022 年保持稳定。虽然销售额增长放缓，但我们预计需求不会严 重萎缩。生产商会在价值链中转嫁升高的大宗商品和能源价格，许 多零售商也会试图通过提高售价来缓冲投入价格的增长。利润通常 较高的高端产品需求依然强劲。
过去两年中，比利时耐用消费品零售行业的平均付款时间为 30 至 60 天，付款行为始终较为良好。虽然 2021 年的拒付通知数量处 于历史低位，但我们发现，自 2022 年初以来，延迟付款情况有所 增加。2022 年，该行业的破产水平较低，我们预计在未来 12 个月 内，企业破产数量不会出现大幅增长。不过，我们也在密切观察当 前可能严重影响消费者情绪的下行风险（例如疫情的再次蔓延和乌 克兰战争的经济影响）。目前，由于家具行业竞争激烈，我们的承 销业务主要面向电子消费品和家电市场，对家具领域的承销则保持 中性态度。
相关资料
行业趋势报告 - 耐用消费品和零售 2022
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